Архив статей

Биржевые фонды в 2002г.

Взаимные фонды в третьем квартале 2002 г.

Скандал в корпоративном семействе

Инвестиционные возможности Азии: а много ли "тигры" дают молока?

Взаимные фонды во втором квартале 2002г.

ОблигАкции или как купить страховку от потерь

Инвестиционные возможности Новой Европы

Американский рынок в 2002 году: делайте ставки на рост!

Как вложить деньги в государственные обязательства США

Индексное инвестирование как долгосрочная инвестиционная стратегия

Тест для инвестора
"Ваш инвестиционный профиль"

Критика и защита индексного инвестирования

Облигации или фонды облигаций - что выгоднее?

Действия SEC после террористических актов 11 сентября

Изменения в российском валютном законодательстве

Рейтинг взаимных фондов Money 100

Квартальный отчет по взаимным фондам

Медвежьи фонды

Нейтральные фонды

Реакция фондового рынка
на трагические события в истории США.

Взаимные фонды в 2001г.

Об имени и его влиянии на судьбу

Сравнение результатов биржевых фондов и открытых индексных фондов.

Новые биржевые фонды компании Barclays.

Портфель взаимных фондов в условиях военного времени.

Исламские фонды: религиозные инвестиции.

Это волшебное слово "гарантия".

SEC готовится к рождению нового гибрида.

10 правил, которые любят нарушать инвесторы.

Хеджевые фонды

Размер имеет значение?

Американские взаимные фонды как инструмент для глобальных инвестиций

Взаимные фонды: Morningstar подводит предварительные итоги года

Итоги 2001 года от Lipper: второй год потерь для инвесторов взаимных фондов

Биржевые фонды в 2001г.

Как построить портфель из биржевых фондов

Выступление Председателя ФРС Алана Гринспена
перед Бюджетным Комитетом Сената
24 января 2002г.
"Состояние экономики"

Продавать или не продавать… Вот в чем вопрос

Инвестиционное мошенничество в сети Интернет

Секреты взаимных фондов: последние прихорашивания перед явлением народу

Социально ответственные инвестиции. Веяние моды или результат эволюции капитализма?

Цена, риск и ожидаемая доходность
из размышлений Ларри Сведрое, Buckingham Asset Management

Если индекс S&P 500 по итогам прошлого года упал на 13%, то фонды-новички, история деятельности которых на конец 2001г. насчитывает один год, потеряли в среднем лишь 9.8%. Данная ситуация, при которой молодые фонды показывают некоторое превосходство в результатах над более крупными и известными фондами, не представляется совсем уж необычной. Новые фонды не сразу могут привлечь интерес и завоевать доверие инвесторов, тем более в условиях медвежьего рынка. Поэтому активы молодых фондов на этапе становления оказываются незначительными. Но небольшой размер активов позволяет управляющим этих фондов более чутко и гибко реагировать на изменения рыночной ситуации. В то же время аналитики по взаимным фондам предостерегают, что данное преимущество фондов-новичков, позволяющее им достичь успеха в сравнительной доходности, может быть весьма непродолжительным.

Большинство из молодых фондов, показавших в 2001г. наилучшие результаты, держат в портфеле акции стоимости малых компаний. Этот класс акций имел в прошлом году неплохую доходность, а фонды соответствующей категории, вне зависимости от своего возраста, были безоговорочными лидерами. Однако эффективность данной стратегии может попасть под вопрос, если начнется динамичное восстановление американской экономики. Те принципы инвестирования, которые хорошо работали в недавнем прошлом и приносили хорошие результаты, необязательно будут так же хорошо работать и в будущем. Поэтому с выходом экономики США из рецессии инвесторам стоит сбалансировать свой портфель из фондов акций стоимости малых и средних компаний за счет включения в него фондов роста. Замечено, что восстановление темпов экономического развития особенно благоприятно сказывается на фондах роста и акций малых компаний.

Три из пяти фондов-"одногодок", показавших в 2001г. лучшие результаты, принадлежат к категории фондов стоимости (value). Технологические фонды и фонды роста второй год подряд отставали от этой группы. Пять фондов-новичков, показавших в 2001г. наихудшие результаты, принадлежат именно к категориям роста (наука и технологии, акции роста крупных компаний).

Приятным исключением среди несущих потери технологических фондов стал фонд Wasatch Global Technology (WAGTX), занимающий пятое место в списке молодых фондов, показавших самые высокие результаты по итогам прошлого года. Этот фонд в 2001г. добился 12%-ного прироста, в то время как композитный индекс Nasdaq потерял 21%. Портфель Wasatch Global Technology ориентирован на акции технологических компаний как минимум из трех разных стран, причем компаний, имеющих устойчивое финансовое положение и приносящих прибыль. Кроме того, менеджеры фонда поддерживают в портфеле высокую долю наличности (примерно 20% на конец прошлого года).

Кстати, фондовое семейство Wasatch очень любимо и уважаемо среди аналитиков по взаимным фондам. Секрет успеха фондов Wasatch - следование консервативным принципам инвестирования в очень агрессивной среде, коей является сектор технологических акций. Управляющие Wasatch всегда ищут прибыльные компании, потенциал которых недооценен рынком, и покупают их по разумной цене.

Верхнюю строку в списке фондов-новичков, являющихся лидерами по итогам 2001г., занимает фонд Ameristock Focused Value (AMFVX). Имея высоко концентрированный портфель, содержащий всего 13 акций, фонд в прошлом году заработал более 60%. Сегодня портфель фонда продолжает оставаться высоко концентрированным - на 10 крупнейших позиций (10 top holdings) приходится почти 79% активов.

Фонд Ameristock Focused Value продолжает лидировать в своей категории и в этом году, показывая 11%-ный прирост с начала года, что превышает доходность среднего фонда стоимости.